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造纸印刷包装:生活用纸区域市场分化明显 家具市场旺季略有回暖

2019-10-09 15:27:29来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:生活用纸区域市场分化明显 家具市场旺季略有回暖 2012-10-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周,受生活用纸市场需求不振和木浆价格拉升乏力影响,华北地区纸厂纷纷下调出厂价100元/吨左右,华南地区纸价则相对稳定,区域市场分化明显。

我们认为,拥有品牌优势的生活用纸企业价格稳定,缺乏品牌优势的小厂商之间竞争将愈加激烈。同时,木浆价格仍在历史低位徘徊,预计普遍库存在6个月以上的生活用纸龙头企业将能受惠。继续给予生活用纸行业“买入”评级,H股推荐恒安国际、维达国际,A股推荐中顺洁柔。

9月份商品房销售小幅回升,BHI连续三个月环比上涨作为“金九银十”的开局之月,9月份全国份房地产销售继续环比小幅回升,商品房销售呈现出逐渐回暖的迹象,BHI指数连续三个月环比回升,市场反映家具行业受到住房刚需释放、节日效应的影响有所复苏。而定制家具行业由于主要面对结婚装修的人群,个性化定制符合年轻人消费品位,表现将好于整体家具行业。给予定制衣柜行业唯一标的索菲亚“买入”评级。

溶解浆产品价格持续下跌,趋势性机会尚未到来本周,溶解浆相关产品价格延续了前期的下跌趋势,跌幅在200~400元/吨。

同时受下游纺织需求不振和进口棉价格优势冲击的影响,国内棉浆粕、皮棉价格继续低位徘徊。鉴于溶解浆题材投资时机尚未来临,我们对相关上市公司暂不予推荐。

包装行业下游需求分化,持续关注内需消费品种行业数据显示,包装行业下游市场的销量增速有所放缓,其中以食品饮料和日用化妆品类内需消费品的增长最为稳定。综合考虑公司经营管理的稳定性,我们依次推荐永新股份、合兴包装和通产丽星。

风险提示经济增速超预期下滑,木浆与包装原料超预期上涨。

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