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金屬及采礦將鉛鋅價格預測調整反映至我們的

2019-11-09 09:11:10来源:励志吧0次阅读

金属及采矿:将铅锌价格预测调整反映至我们的模型

我们预计铅锌(价格)下行空间有限,供应增长相对缓慢

我们大宗商品团队小幅下调了铅锌价格预测,并根据中国经济近期的发展调整了对中国锌供需格局的预测我们最新的2013/14年锌价预测分别为1,900美元/吨和2,050美元/吨,较此前预测下调5.6%/5.7%,铅价预测分别为2,098美元/吨和2,225美元/吨,较此前预测下调3%/5%然而我们预计铅锌价格仍将在基本金属中表现领先,因为当前价格可能导致供应疲弱,尤其相比铜的供应增长

下调我们的盈利预测,2013年低于市场一致预期%

我们将研究范围内铅锌企业年盈利预测做了调整:中金岭南的盈利预测下调3%-17%,主要基于铅锌价格预测的下调;驰宏锌锗年的净利润预测下调1%-4%,而2015年上调了16%,因为除了考虑铅锌价格调整外,我们将公司配股完成收购的荣达矿业资产也反映到模型中我们2013年的盈利预测较彭博市场一致预测低3%-24%

对我们覆盖的铅锌股票维持中性看法

尽管我们预计2014年铅锌供需面将逐步平衡,但价格的反弹可能使国内外停产的矿山恢复生产,而且当前较高的库存也将制约价格的进一步上涨这些因素都可能提前反映到股票中,因此我们对铅锌股票维持中性看法

驰宏锌锗:公司配股后完成了对荣达矿业的收购,但火灾事故使得收购对公司今年业绩的贡献较为有限我们转为E对公司估值后,测算的12个月目标价为10.19元,维持中性评级中金岭南:年初至今海外铅锌价格下跌幅度大于国内铅锌价格,将对公司海外业务盈利影响更大我们基于E的12个月目标价为7.36元,维持中性评级

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